泡泡玛特Q3整体收益腰斩，段永平浮亏18亿港元，曾称还想加仓

10月27日，泡泡玛特公布了其2026年第三季度的最新经营情况。

同一天，泡泡玛特在港交所发布公告，披露了2026年第三季度未经审计的运营数据。

公告指出，泡泡玛特2026年第三季度整体收益较2025年同期下滑45%-50%。其中，中国区收益下降25%-30%，亚太地区下降65%-70%，美洲地区下滑70%-75%，欧洲及其他地区则下降50%-55%。

从渠道角度看，2026年第三季度泡泡玛特在中国各渠道的收益变化为：线下渠道同比减少5%-10%，线上渠道同比减少45%-50%。

图片显示港交所公告内容。

泡泡玛特首席运营官司德在第三季度业绩说明会上提到，全年来看，中国市场表现仍较为稳健和健康，预计全年仍能实现同比正增长。在接下来的第四季度传统销售旺季，公司将努力把握销售机会，并为明年做好准备。

据「TMT星球」分析，泡泡玛特第三季度整体收益下滑的原因，可能仍如半年报所述：“外部流量红利消退，核心IP热度回归常态”。

去年，泡泡玛特业绩大幅超出预期。LABUBU等爆款IP在全球范围内爆红，仅THE MONSTERS一个IP的营收就达到141.61亿元，占泡泡玛特全年营收的四分之一以上。

然而今年，大热IP已进入生命周期后半段，尚未出现新的超级IP来接替，只能由腰部IP承担重任，因此整体收益数据出现回落。

值得注意的是，今年持续加仓泡泡玛特的“中国巴菲特”段永平的浮亏情况，再次成为网友热议话题。

截至10月27日收盘，泡泡玛特股价报132港元/股，较前一个交易日下跌0.75%，总市值为1757.95亿港元，较2025年8月高点4400亿港元已跌去超过六成。

图片显示新浪财经APP内容。

据界面新闻报道，市场普遍估算，段永平的持仓成本中枢约为150港元/股，累计投入资金超过百亿港元。按此计算，段永平持有泡泡玛特的账面浮亏约为18.46亿港元，浮亏比例约12.07%。

段永平此前一直看好泡泡玛特的持续经营能力。他曾在雪球上回复网友称，10年内大概率不会卖出泡泡玛特股份，并会持续增持。“我应该还会再买一些，但不会超过公司的10%，不然公司该有意见了哈。网易我最多也就到过10%左右吧。”

本文来自微信公众号“TMT星球Pro”，作者：黄燕华，36氪经授权发布。